股票什么叫杠杆 国发股份（600538）2025年中报简析：亏损收窄

　　据证券之星公开数据整理，近期国发股份(600538)发布2025年中报。根据财报显示股票什么叫杠杆，国发股份亏损收窄。截至本报告期末，公司营业总收入1.54亿元，同比下降13.02%，归母净利润-584.17万元，同比上升63.74%。按单季度数据看，第二季度营业总收入7511.77万元，同比下降15.75%，第二季度归母净利润-898.61万元，同比下降139.53%。

　　本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率22.04%，同比减10.57%，净利率-3.23%，同比增61.51%，销售费用、管理费用、财务费用总计3670.49万元，三费占营收比23.88%，同比增5.45%，每股净资产1.47元，同比减9.8%，每股经营性现金流-0.04元，同比减63.14%，每股收益-0.01元，同比增66.67%

　　财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

应收票据变动幅度为-89.11%,原因:票据到期承兑。其他应收款变动幅度为49.15%,原因:暂借款增加。合同负债变动幅度为-40.47%,原因:按约定向客户交付商品。营业收入变动幅度为-13.02%,原因:一是全资子公司高盛生物公司受2024年中标项目减少、2024年期末在手订单减少等因素影响；二是分公司国发制药厂在本报告期内对原有整条滴眼液生产线进行全面维护保养，直至今年6月起方开始恢复生产，滴眼液产量同比下降。销售费用变动幅度为-32.07%,原因:对分公司国发制药厂销售政策进行优化，本期减少广告费及促销费的投入。财务费用变动幅度为225.85%,原因:本期利息收入同比减少。经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-63.14%,原因:本期收到销售回款同比减少。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为407.26%,原因:本期收回投资华大共赢一号基金的部分本金和收益。

　　证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：去年的净利率为-27%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-0.41%，中位投资回报极差，其中最惨年份2024年的ROIC为-10.7%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报22份，亏损年份10次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

　　财报体检工具显示：

建议关注公司现金流状况(近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-16.32%)建议关注财务费用状况(近3年经营活动产生的现金流净额均值为负)

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